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钛白粉半年报：业绩还不错，大环境回暖了？要警惕！

发布时间：

05 Sep,2025

近期，钛白粉企业已经陆续发布2025年半年报，多家钛白粉大企业营业收入稳定，甚至略有增长，整体表现应该是好于预期的。

前几日，经历价格持续低迷后，因为临近“金九银十”，钛白粉企业还再次集中宣布涨价。但粉体网编辑发现，2025年上半年中国钛白粉市场价格虽有短暂的上涨，但整体呈下降趋势。而且更揪心的是，半年报显示，几乎所有企业的钛白粉利润一直在下降。

用销量堆业绩的局面，必不可能长期维持，即使这是大环境有所回暖带来的局面，也不可放松警惕，增长利润才是关键所在。假设目前的业绩增长是大环境回暖带来的福利，那后续有产品质量和成本优势的企业将获得更多市场份额，而大多数企业未必具备强大的竞争力，现阶段更是能拉开差距的冲刺期。半年报也显示，多家大企业都在“修栈道”，抢先机。

钛白粉利润下滑的主要原因有3点：

1、报告期钛白粉售价持续下滑、原材料硫磺采购单价上涨生产成本上升导致钛白粉毛利下降。

2、报告期南京钛白化工有限责任公司利润下降主要是处置子公司上海东邑酒店报告期投资损失3421万元。

3、报告期徐州钛白化工有限责任公司利润下降主要是徐州钛白于6月进行停产检修，其中，锐钛型钛白粉生产线计划2025年9月恢复生产，金红石型钛白粉生产线暂无复产计划，据此徐州钛白计提固定资产减值5608万元。

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青创联钛

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