高温下的“冷市场”：钛白粉价格探新低
发布时间：
18 Jul,2025
北方高温冲击：京津冀、山东等地中小型涂料厂开工率已降至40%以下，预计7月第三周继续下滑。 终端订单疲软：房地产竣工端6月同比降12%，建筑涂料需求滞后反映，市场采购维持“即用即采”。
需求端：内冷外淡，无改善迹象
国内需求
北方高温冲击：京津冀、山东等地中小型涂料厂开工率已降至40%以下，预计7月第三周继续下滑。
终端订单疲软：房地产竣工端6月同比降12%，建筑涂料需求滞后反映，市场采购维持“即用即采”。
出口需求
巴西航线成本劣势：远洋运费居高不下，中国货源CFR巴西报价已高于墨西哥货源$80/吨，竞争力丧失。
印度反倾销悬而未决：8月终裁结果未定，中间商暂停签单，7月对印出口量预计环比再降30%。
供应端：新产能入市，减产雷声大雨点小
新增供应
国钛纳米：氯化法装置负荷拟提至60%（7月第三周），月增供应约2000吨。
大地云天：硫酸法产品已低价入市（出厂12500元/吨，低于主流200元）。
减产有限
湖南玉兔、济南裕兴装置延期至9月重启；行业仅龙头有检修计划（影响量<5万吨/月），无法对冲新增产能。
价格与库存：跌破12500元/吨概率上升
价格动态
现货阴跌：7月17日山东贸易商抛货价12600元/吨（现金含税），部分工厂暗中让利（大单12800元/吨）。
商谈重心：较上周再跌100-150元，市场普遍预期7月第三周将测试12500元/吨成本线。
库存压力
行业库存天数升至32天（6月底28天），氯化法龙头库存超6万吨，若出货持续恶化，或触发“降价去库存”。
关键变量：8月“挺价联盟”能否成行？
成本红线
硫酸法完全成本12500-13000元/吨，跌破后或引发非计划减产（类似2023年11月）。
博弈焦点
龙蟒佰利、中核钛白或联合限产10-15%，但行业集中度低（CR5仅45%），中小厂跟随意愿成疑。
未来需求预期不佳
7月上半月，钛白粉市场需求表现低迷，厂商出货速度缓慢，库存压力凸显。对于7月下半月及8月市场，买卖双方普遍预期需求仍将偏弱。一方面，当前市场仍处于传统淡季，需求端缺乏增长动力；另一方面，各国贸易政策的变动将直接或间接对钛白粉需求产生影响，因此需求层面仍对价格形成偏空压制。
综合来看，预计7月下半月钛白粉价格将继续下行，下游企业备货意愿依然偏低。8月市场价格仍存在承压下行的可能性，需持续关注大型生产企业的出货情况及市场动态变化。
关键词：
青创联钛
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